Ринкова капіталізація Microsoft обвалилася на рекордні $360 млрд після публікації фінансового звіту, який виявив величезні витрати на будівництво дата-центрів. Акції компанії впали на 10% у четвер, 29 січня — це найгірший результат із часів пандемії 2020 року. Про це повідомляє Financial Times.
► Читайте сторінку «Мінфіну» у фейсбуці: головні фінансові новини
ШІ-інфраструктура: занадто дорого?
Головною причиною паніки інвесторів стало зростання капітальних витрат. Компанія витратила $37,5 млрд на дата-центри лише за останні три місяці 2025 року (зростання на 66% рік до року).
Попри те, що прибутки перевищили очікування, зростання хмарного підрозділу виявилося повільнішим, ніж прогнозували аналітики. Волл-стріт дедалі більше непокоїться, чи зможуть гігантські інвестиції в обчислювальні потужності для ШІ окупитися у найближчій перспективі?
Залежність від OpenAI та «кругове фінансування»
Інвестори також звернули увагу на ризиковану прив'язку Microsoft до творця ChatGPT — 45% усіх майбутніх хмарних контрактів Microsoft (загальною вартістю $625 млрд) припадають саме на OpenAI.
З'явилася інформація, що OpenAI готує новий раунд фінансування на $40 млрд за участі Nvidia, Microsoft та Amazon. Це посилює страхи щодо «кругового фінансування», коли техгіганти дають гроші стартапу, щоб той купував у них же хмарні послуги та чипи.
Новий етап ШІ
Аналітики зазначають, що ера, коли ШІ піднімав акції всіх техкомпаній одночасно, закінчилася. Поки Microsoft падає, акції Meta підскочили на 10,4% завдяки сильному звіту.
«Ми перейшли до фази оцінки бізнес-моделей. Ринок тепер жорстко фільтрує, хто реально заробляє на ШІ, а хто лише витрачає мільярди», — пояснює Вену Крішна, стратег Barclays.
Економічний контекст США
Падіння Microsoft відбулося на тлі охолодження очікувань щодо росту економіки США. Прогноз зростання ВВП за четвертий квартал 2025 року впав з 5,4% до 4,2% через різке зростання торгового дефіциту в листопаді. Хоча президент Дональд Трамп продовжує називати економіку США «найгарячішою у світі», ринок почав проявляти обережність.
