Міністерство фінансів України провело черговий аукціон з продажу облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП), поповнивши державну скарбницю на 2,8 мільярда гривень. В умовах дефіциту коштів уряд продовжує активно використовувати внутрішні запозичення як основний інструмент для швидкого перекриття військових видатків.
Ціна нових позик для бюджету
Цього разу відомство запропонувало інвесторам два види гривневих паперів, за якими доведеться виплачувати досить високі відсотки. Найкоротші облігації з терміном обігу 1,2 року були розміщені з дохідністю 15,15% річних (середньозважена ставка склала 15,14%). Це дозволило залучити понад 870 мільйонів гривень.
Довгострокові папери з терміном погашення через 3 роки продали під 16,15% річних, що принесло бюджету левову частку надходжень — понад 1,9 мільярда гривень. Дохідність ОВДП — це, простими словами, гарантований відсоток прибутку, який держава зобов'язується виплатити покупцям облігацій зі своїх майбутніх доходів (податків).
Самі аукціони є регулярними і проводяться щовівторка. Номінальна вартість одного цінного папера традиційно становить 1 000 гривень, 1 000 доларів США або 1 000 євро, залежно від валюти випуску.
Масштаби боргового навантаження
Офіційно декларується, що всі кошти від розміщення таких воєнних облігацій йдуть суворо на підтримку Збройних Сил України та забезпечення загальної фінансової стійкості держави.
Проте суми накопиченого боргу зростають високими темпами. Лише за перші три місяці 2026 року держава позичила на внутрішньому ринку понад 123,3 мільярда гривень. А з моменту початку повномасштабного вторгнення загальний обсяг коштів, залучених через ОВДП, перетнув позначку у 2,2 трильйона гривень.
Ставка НБУ
У березні 2026 року Правління Національного банку України ухвалило рішення зберегти ключову облікову ставку (головний індикатор вартості грошей в економіці) на рівні 15% річних. Регулятор пояснив це необхідністю стримувати інфляційні ризики. Оскільки Мінфін змушений конкурувати за гроші інвесторів, він не може опускати дохідність своїх облігацій нижче ставки НБУ. Саме тому держава продовжує позичати кошти під 15−16%, пропонуючи банкам та бізнесу премію за ризик, що робить обслуговування внутрішнього боргу вкрай дорогим для платників податків.
